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媒體:再不轉型 貨幣基金將成雞肋
作者: 加拿大28平臺 時間: 2020-04-21 10:17 瀏覽量: 239

  再不轉型,貨幣基金將,成雞肋

  8月初,交銀施羅德;基金發布財產清算程序的公告,旗下交,銀天運寶貨幣基金成為年,內首只觸發清盤條款的貨幣基金。

  根據證券投&#;資基金管理運作規定,開放式基金如果連續60日基金資產凈值低于5000萬元,或者連續60日基金份額持有人數量小于100人,&#;將觸發。清盤。

  從第二季度數據看,、包括、交銀天運寶。在內至少有五只貨幣基金存續規模低于5000萬元,意味著待清盤,的貨基可能,陸續有來。

  眾所周知,傳統的貨幣基金有不少優點,一是類剛性兌付,!即投資保本;一是T+0操作,即可以當日存取,流動性等于現金,非常方便。在短短兩年時間里;,貨幣基金與眾不,同的特點,加上金融機構和余額寶等互聯網渠道的助推,令其迅速成為老百姓和市場閑散資金追捧的,對象,在、2018年9月達到8.9&#;5萬億元的規模頂加拿大28平臺峰。

  曾經占據基金市場份額六成以上的貨幣基金,接下來須完成“痛苦”的轉型,&#;否則或成為投資市場的“雞肋”。

  首先,市場環境已經改變。此次觸發首例貨基清盤,原因主!要是201、8年年中以來,整個市場的流動性充裕,資金成本!較低,貨幣基金收益率整體下滑嚴重。7日年化收益&#;從之前最高4%。?5%跌至今年!2.5%左右。與此同時,收益率普遍下行直接影響了貨基規模,至今年二季末,貨幣基金規模下&#;降至7.7萬億元,較,去年減少1.25萬億元。

  下一,步,在全球降;息潮之下,貨幣寬松將成中期常態現象。而且從近期政治局會議的傳導信號來看,下半年仍會實施穩健的貨幣政策,保持流動性合理充裕,!銀行間利率大概率仍會維持低位,貨&#;幣基金收益難以上行,大概率仍會維持&#;在目前的水平甚至更低。由此,貨基的收益和規!模雙雙受壓,短期內不太可能根本扭轉&#;,除非進行、產品創新和改革。

  其次,監管政策日趨規范。實際上,規模龐大的貨、幣基金存在一定流動性風險!,此外還有變相金;融資金成本、讓大量資金!空轉難以;進入實體的副作用。

  去年4月,央行、銀保監會等部委聯合發布《關、于規范金融機構資產管理業務的指導意見》;(簡稱“資管新規”),傳統貨幣基金的優,勢,,諸如T;+0、保本等均不復存在,貨基對投資者的吸引力下降已經定局。更!重要的、是,其對金融市場的副!作用已經不受“容忍”。

  近兩年貨幣基金年報顯示,全部貨幣基金的資產配置中,“銀行,存款+同業存。單”占貨幣基金凈值總額的比重平均值達到七成左右,這&#;說明貨幣基金將所募集資金的大;部分實際重新存回了銀行。同樣、都是企業和居民的資金,經過貨基轉了一道后,最終又重新回到、了銀行,、屬于典型的在金融市場上空轉。

  不僅如此,貨幣基金還抬高了金融市場的資金成。本。近年來,金融市場的同業存單和線下協議存款的資金,價格、都在4%以上、,這意味著按照銀行不足3%的利息成本資金,經過貨幣基金轉化!后,就變成了年收益率4%以上的同,業負債,相當于資金成本被抬&#;升30%。

  從長期來看,創新貨基的產品形態,擴大基金的類別,和收益才是貨基轉型的可行之路。

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